库克：大量印度人将成中产，市场正处于转折点，不想和十年前的中国比
5月5日消息，当地时间周四，苹果发布了2023财年第二财季财报（今年1月1日至4月1日）。根据财报，苹果第二财季总营收为948.36亿美元，同比下降3%，净利润为241.60亿美元，同比下降3%。财报发布后，苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）、首席财务官卢卡·马埃斯特里（Luca Maestri）等公司高管出席财报电话会议，并回答分析师提问。库克回顾了第二财季的主要业绩数据，表示营收好于预期，服务业务创下历史新高，iPhone业务也创下了第二财季营收纪录。他特别满意苹果在新兴市场的表现：当季在墨西哥、印度尼西亚、菲律宾、沙特阿拉伯、土耳其和阿联酋创下历史新高，在巴西、马来西亚和印度等地也创下多个第二财季业绩纪录。马埃斯特里则提到，苹果现在有超过20亿台活跃设备，为未来生态系统的不断发展壮大奠定了良好基础。该季度客户对苹果服务的使用有所增加，交易账户和付费账户数量同比增长两位数，双双创下历史新高。此外他还提到，苹果服务的付费订阅用户数量增长迅猛，现在平台上有超过9.75亿付费用户，在过去的12个月时间里增加了1.5亿，几乎是三年前付费用户数量的两倍。分析师问答环节：摩根士丹利分析师：你认为去年第四季度因工厂停产而对iPhone需求产生的影响如何？去年第三季度苹果产品销量相当强劲，iPhone同比增长了2%。去年第四季度苹果产品无法购买的消费者会对今年第一季度的业绩产生影响吗？你是否发现这些消费者会推迟到今年第一季度和第二季度购买iPhone？他们是否会等到今年第三季度才购买新款iPhone？我们应该如何考虑消费者的购买节奏问题？库克：这个问题很难量化。但我们确实认为今年第一季度苹果销量有所回升，因为今年第一季度iPhone的表现要比去年第四季度好。此外，整个季度的生产水平达到了预期，所以第二季度的供应不成问题。摩根士丹利分析师：另一个问题是，你已经连续三到四个季度提到印度等新兴市场。现在苹果刚刚在印度开了两家新店。对苹果来说，印度显然是一个重要的市场。那么你认为印度是一个重要的市场，印度市场的盈利趋势如何？你又如何确保印度市场成为苹果业务的重要组成部分？库克：印度市场第一季度的业绩创下历史新高，同比增长达到了两位数，这相当不错。印度市场是我们的主要关注点，表现优异，市场活力也很强。随着时间的推移，苹果一直在扩大印度当地业务，服务更多客户。三年前，我们在印度推出了苹果在线商店，几周前又开了两家店，一家在孟买，一家在德里，它们都开了个好头。我们在印度也有很多渠道合作伙伴，对当前进展非常满意。总的来说，我很高兴看到印度消费者对苹果品牌的热情。有很多人开始进入中产阶级，我认为印度市场正处于转折点。第一季度其他新兴市场的表现都很好，印度尼西亚、墨西哥、菲律宾、沙特阿拉伯、土耳其、阿联酋的单季业绩都创下了历史新高，而巴西、印度和马来西亚的不少业绩指标也打破了第二财季的纪录。尽管全球货币政策给我们带来了不小的压力，但总的来说新兴市场表现良好。我们在这些市场上付出了很多努力。考虑到我们在这些市场的份额还很低，以及当地人口结构的不断变化，我们在这些市场上仍有巨大机会。高盛分析师：第一季度iPhone和所有苹果设备的安装基数都创下历史新高。在过去几年里，活跃设备的增速都达到了两位数。你是否就此继续看好未来苹果设备安装基数的增长？针对iPhone安装基数在不同地区、不同客群的增长趋势，你又如何看？库克：今年1月份，苹果设备安装基数已经超过20亿部。第一季度，苹果每个主要产品在每个地区的安装基数都创下历史新高，即使当季销量下滑。这是我们的巨大财富，证明了苹果客户的整体满意度、参与度和忠诚度都很高。因此，我们把这视为苹果的主要资产。iPhone的活跃设备数量已经远超10亿部。虽然每个季度iPhone升级率可能会随着宏观经济的变化而有所变化，但我们对设备安装基数的规模和增速都很满意。高盛分析师：另外，iPhone用户平均拥有的设备数量也在持续增长。那么，增加iPhone用户所拥有的苹果设备数量有哪些机会？在苹果超级忠实用户和那些可能还没有深入生态系统的苹果用户之间，每位用户带来的利润有何不同？库克：我们正在努力设计产品，使它们能够无缝衔接、协同工作。无论是苹果手表还是Mac，用户都可以在一个设备上开始工作，并在另一个设备上完成工作。因此，很多人都拥有多部苹果设备。我认为这是客户满意度和忠诚度的证明，得益于工程团队对苹果产品进行了大量卓越设计。瑞士信贷分析师：今年人工智能很热门。你如何看待苹果产品和服务在人工智能方面的应用？我知道你有不同的用途。你对生成式人工智能的看法如何，它将如何发展？库克：我们不会谈论苹果的产品路线。但我确实认为，在处理这种事情时，深思熟虑非常重要。人工智能有很多问题需要解决，但发展潜力确实非常有趣。在苹果生态系统中整合人工智能和机器学习方面，我们已经取得了巨大进步，多年来一直在将人工智能融入苹果产品和功能中，苹果手表上的“摔倒检测”、“车祸检测”和心电图功能都有体现。这些组件不仅功能强大，还能拯救人们的生命，都很了不起。因此，我们认为人工智能范围很广，我们会继续在考虑周全的基础上将人工智能融入我们的产品中。瑞士信贷分析师：苹果在制造业务的迁移和实现地区多样化方面的进展如何？从利润率的角度来看，苹果制造业务的迁移是否会产生影响？对业绩增长或实际生产有影响吗？库克：我们的供应链是真正全球化的，一直在世界各地投资。我们在美国投资，我们也在其他一些国家投资。我们在世界各地生产产品，也将继续在世界各地投资；我们会继续根据我们每周甚至每天的经验寻找如何优化供应链的方法，确保能够为客户提供最好的产品和服务。你看看过去三年苹果在供应链方面的表现就会知道，尽管曾受到疫情、芯片短缺以及宏观经济等多重因素的影响，但苹果供应链一直保持着高弹性，我们对现状和预期的感觉都很好。美国银行分析师：上一季度财报中你指出Pro机型受到了很大限制，今年第一季度Pro机型的营收是否有所回升？你认为第二季度iPhone产品组合会恢复正常吗？渠道库存水平又如何？库克：这很难量化，但今年第一季度确实有所回升。我们必须掌握好产品渠道库存的合适水平，目前对未来的渠道库存水平非常满意。所以我们确实认为今年会回升，但很难量化。美国银行分析师：苹果围绕Apple Pay推出了很多服务，最近又推出了‘先买后付’服务。随着时间的推移，你认为整个苹果支付生态系统还会向哪些方面拓展？苹果支付生态系统是一个独立市场，还是用苹果支付将设备与用户牢牢绑在一起？库克：我们在支付业务方面的工作有些像苹果手表。苹果手表帮助人们生活得更健康，而苹果支付是通过我们的金融产品帮助人们拥有更健康的财务状况。比如说，苹果卡不收取任何费用，储蓄账户的年收益也很高。从这方面来说，我们一直在努力帮助用户，这种东西必须独立存在。总体而言，我们还是以用户为中心，会倾听他们的意见，提供服务切入点，也围绕这一点制定我们的产品路线图。“先买后付”是我们刚刚推出的另一款金融产品。对于储蓄账户，我们对用户的初步反应非常满意。这太不可思议了。瑞银分析师：我想谈谈渠道库存的问题，以及需求端的情况。从需求的角度来看，第一季度苹果一些较大运营商的设备升级率相对较低，当前需求与一个月前以及第一季度初期有何不同？是否有需求加速增长的态势？库克：今年第二季度的情况你可以看财报中的预期业绩。至于第一季度你说的设备升级率低，我认为你可能主要指的是美国运营商。如果从地域角度看苹果的业务划分，就会发现美洲地区相对较低，主要是美国市场。我认为，其中部分原因是宏观经济因素，部分原因是去年同期促销活动较多。今年第一季度苹果业绩非常出色的地方是新兴市场。我们对所获得的结果感到无比自豪。瑞银分析师：在服务方面，除了你提到的宏观经济负面因素以及数字广告和手机游戏领域的激烈竞争之外，消费者行为方面还有什么变化或影响？所有不同用户在使用什么服务、使用方式和使用苹果服务的时间上都发生了哪些变化？随着全世界完全开放，苹果用户或消费者的行为在过去三到六个月里发生了什么变化？马埃斯特里：当然，正如你所说，我们面临着宏观经济的问题，广告和手机游戏领域受到的影响更大。但在这些领域之外，客户行为并没有太多变化。我们最近推出的一些服务做得非常好，例如苹果支付和苹果卡的普及，以及库克前面提到的新服务，支付服务的增长态势非常强劲，普及率也在不断提高。苹果云服务iCloud也在持续增长。用户总是希望在设备上存储更多照片、视频和内容，所以会使用我们的云服务。苹果应用商店的付费订阅数量持续强劲增长。我们现在拥有超过9.75亿付费用户，几乎是三年前的两倍，所以付费订阅量增长非常强劲。摩根大通分析师：我也想问问关于服务业务的问题。以前，苹果的服务业务增速大多都在百分之十六七左右，但现在即使不考虑外汇影响，增长率也只刚过两位数。我想知道，虽然苹果设备的安装基数一直在增加，但是周期性因素是否抑制了服务业务的增长，让其难以再回到之前的水平？苹果是否有更多的盈利手段来实现之前的增速？马埃斯特里：数字广告是受宏观环境影响最大的领域。现在宏观环境对此没有什么推动作用。手机游戏的增长也有所放缓，部分原因是宏观环境因素，部分原因是疫情期间的用户使用率非常高。但是在这些领域之外，我们的增长率很健康。摩根大通分析师：你们一直在说，苹果业务稳定，实际上是在引导大家接受苹果整体业务的适度增长。你们认为消费者的消费趋势到底是什么？也就是说，消费者的消费模式是否在继续退化？现在苹果业务的增长是否只是因为市场份额的增加？不同地区消费者对业务增长的影响是否比苹果产品本身更大？马埃斯特里：我们在新兴市场发展势头强劲，在这些市场的市场份额很低，但随着时间推移，这里有很多增长机会。这也有助于我们安装基数的增长，因为在任何市场份额较低的地方，我们倾向于增加大量换机用户。这些新加入苹果生态系统的用户不仅增加了设备安装基数，从长远来看也显著提高了我们通过服务盈利的能力。Evercore分析师：考虑到营收连续下降的情况，苹果关于今年第二季度的毛利率预期似乎很好。那么，在抵消经营杠杆的情况下，是什么推动这一季度毛利率强劲增长的因素？另外，毛利率预期的浮动值是50个基点，通常是100个基点。请问这意味着什么？马埃斯特里：我们正朝着毛利率相当稳定的方向发展。我们对当季的毛利率非常满意。我们预计，第二季度外汇收入对毛利率的影响将环比持平，这是几个季度以来的第一次。虽然外汇在营收方面仍是阻力，但不会成为毛利率的不利因素。至于你提到的季节性杠杆损失，我们希望能通过节约成本来抵消影响。这样就得出了我们公布的预期利润率。你还提到毛利率预期的浮动值是50个基点。我们之前发布的毛利率预期浮动值确实超过50个基点。但上一财季有14周，导致这一财季公布毛利率预期的实际时间比较晚，所以我们对下一财季的利润率也有更多了解。Evercore分析师：我想问问现在的印度市场和十年前的中国市场有什么不同或相似之处？库克：我认为每个国家都是不同的，都有自己的发展历程。所以我不想做太多对比。印度有很多人开始成为中产阶级，我希望我们能说服其中一些人购买iPhone。我们会拭目以待，现在一切都很顺利。PD Cohen分析师：苹果一直以消费者为中心，但现在iPhone、iPad等硬件产品在企业领域的用途越来越广泛。那么，有没有办法区分现在苹果营收的多少来自企业，多少来自消费者？企业IT支出放缓是否会影响iPhone、iPad、Mac等产品的预期营收？库克：苹果内部对企业和消费者业务有自己的考虑，苹果的企业业务也在不断增长。我们一直非常关注苹果的自带设备（BYOD）项目。越来越多的公司倾向于让员工使用自己的设备来办公，并让员工自己选择设备。我相信这对我们是有益的，因为许多人都希望在工作中使用Mac或iPad。但就整体营收而言，我们仍然主要是一家消费者公司。PD Cohen分析师：许多人都关心苹果在印度开设零售商店的问题。您提到希望让更多人使用iPhone。您认为苹果在印度市场最大的机会是什么？是像iPhone、iPad、可穿戴设备等硬件业务，还是说从长远来看苹果服务业务更有机会？库克：我认为在各个领域都有机会，包括服务领域。目前，无论是电视、电影流媒体还是音乐，印度市场的每个用户平均收入都比较低，远低于其他地区。但从长远来看，我认为这是一个很好的机会。富国银行分析师：您如何看待中国市场最近的需求情况？库克：第一季度中国市场营收同比下降了3%。但是按固定汇率计算，营收实际上是在增长的，与去年第四季度相比也在加速增长。我们对中国市场的表现感到满意，并将继续关注当下这一季度的表现。根据凯度（Kantar）的一项调查，我们在中国市场最畅销的五款智能手机中占据了四个名额。从我所看到的智能手机市场上所有第三方数据来看，我们相信我们在今年第一季度拥有了不错的市场份额。此外，中国市场新用户方面的指标非常好。例如，大约60%的客户是第一次购买Mac，iPad业务也是如此；此外，超过四分之三的顾客是第一次购买苹果手表。第一季度，苹果服务业务在中国市场创下了历史新高。富国银行分析师：外汇对苹果毛利率的影响正在减弱。很明显有各种各样的因素可能会继续推动苹果毛利率继续走高。我对当前大环境很好奇，你怎么看零部件价格，会对第二季度的毛利率预期产生何种影响？马埃斯特里：零部件方面的大环境对我们是有利的。今年第一季度，零部件价格已经有所下降，我们预计第二季度也会出现同样的情况。德意志银行分析师：我想问问今年第一季度以及第二季度前四周半的营收走势。看起来增速正在不断放缓。如果我计算正确的话，关于今年第二季度的业绩预期和其中隐含的产品营收将略低于往年同期平均水平。马埃斯特里：我们已经说过，我们预计今年第二季度的营收水平将与刚刚发布财报的第一季度表现相似。请记住，我们不同产品的发布时间是不同的，特别是在过去几年里，我们遇到了一定程度的供应链中断。有时与疫情有关，有时与特定组件的短缺有关。比如在一年前的第二季度，iPhone SE和iPad Air的发布给整个季度都带来了影响，这导致纵向对比更加困难。德意志银行分析师：到目前为止，关于苹果支付服务的反馈如何？你对未来几个季度苹果支付服务的普及程度有何预期?库克：“先买后付”和储蓄账户的反馈都非常好，我们认为它们都能帮助客户过上更健康的财务生活。因此，我们对这两款产品的初期表现感到非常满意。Piper Sandler分析师：苹果可以算得上是最大的芯片公司之一。尽管并不是芯片制造商，但是自己研发的芯片被用于自家产品。那么，苹果是否符合芯片法案中提供的补贴或研发芯片抵税的条件呢？库克：我不认为苹果会直接参与芯片计划，但我们会间接受益。我们的一些合作伙伴有望成为这一计划的受益者，从而增加产能。所以我们也会间接受益。Piper Sandler分析师：当你说今年第二季度的业绩表现将与第一季度类似时，我认为第二季度与去年同期相比应该会下降大约两个多百分点。是这样吗？另外，你认为苹果所提供的服务中最大的机会是什么？虽然苹果服务刚刚创下历史新高，但肯定还有可以改进的地方。马埃斯特里：是的，我认为今年第二季度的表现与第一季度相当。库克：我认为我们在所有方面都可以做得更好。所以我不会只指出其中一个。从活跃设备数量和活跃设备增长量的角度来看，我认为我们的服务业务在许多不同方面都没有充分渗透。在我看来，其中许多业务都有机会。（辰辰）
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